Derivative Analysis of Value Added to Stock Returns at Jakarta Islamic Index

Fuad Hasyim, Resyta Aulia Ardityasari

Abstract

This study aims to examine the effect of value added derivative such as economic value added (EVA), market value added (MVA) and refined economic value added (REVA) on stock return with stock price as an intervening variable. The object of this study are all Islamic stocks listed in the Jakarta Islamic Index (JII) in the period 2014-2019. This study using purposive sampling method and obtained by 11 companies. Data processing using panel regression with common, fixed and random modelling approach. The results show that economic value added (EVA) has no effect either on stock prices or stock returns, market value added (MVA) affects the stock price and stock return, while refined economic value added (REVA) has no effect on both. Then, stock prices are only able to mediate the effect of market value added (MVA) on stock return.

Keywords

EVA, MVA, REVA, stock price, stock return, panel data

Full Text:

PDF

References

Agnatia, V., & Amalia, D. (2018). Pengaruh Economic Value Added EVA dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham. Journal Of Applied Managerial Accounting, 2(2), 290–303. https://doi.org/10.30871/jama.v2i2.900

Alexander, N., & Destriana, N. (2013). Pengaruh Kinerjad Keuangan Terhadap Return Saham. In Jurnal Bisnis dan Akuntansi (Vol. 15, Issue 2). https://doi.org/10.34208/JBA.V15I2.124

Andrias, S. S., & Margasari, N. (2017). Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Indonesia, 490–500.

Bacidore, J. M., Boquist, J. A., Milbourn, T. T., & Thakor, A. V. (1997). The Search for the Best Financial Performance Measure. Financial Anaiysts Journai, may/june.

Baron, R. M., & Kenny, D. A. (1986). The Moderator-Mediator Variable Distinction in Social Psychological Research : Conceptual , Strategic , and Statistical Considerations. 51(6), 1173–1182.

Bodie, Z., Kane, A., & Alan J. Marcus. (2006). Investasi (6th ed.). Salemba Empat.

Cahyadi, H., & Darmawan, A. (2016). Pengaruh Economic Value Added, Market Value Added, Residual Income, Earning dan Arus Kas Operasi terhadap Return Saham (Studi Empiris pada perusahaan LQ-45). Media Ekonomi, 16(1), 176–195. https://doi.org/10.30595/medek.V16I1.1144

Febriyanto, D., & Rizkiyanto, E. (2015). Komparasi Pengaruh Economic Value Added (EVA) dengan Refined Economic Value Added (REVA) Terhadap Harga Saham dan Return Saham Perusahaan Terdaftar pada Sektor Manufaktur. FE, UI. http://lib.ui.ac.id/naskahringkas/2017-03/S58217-Dony Febriyanto

Ferguson, R., & Leistikow, D. (1998). Search for the best financial performance measure: Basics are better. Financial Analysts Journal, 54(1), 81–85. https://doi.org/10.2469/faj.v54.n1.2148

Haanurat, A. I. (2013). Pengaruh Karakteristik Perusahaan dan Ekonomi Makro terhadap Return Saham Syariah yang Listing di Jakarta Islamic Index | Haanurat | Jurnal Manajemen dan Bisnis. 3(2). http://jurnal.ubl.ac.id/index.php/jmb/article/view/598

Kusuma, R. A., & Topowijono, T. (2018). Pengaruh Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) Terhadap Return Saham (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Jurnal Administrasi Bisnis, 61(3), 65–72. http://administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id/index.php/jab/article/view/2599

Lestari, A., & Oktaria, H. (2019). Pengaruh Refined Economic Value Added terhadap Return Saham pada Perusahaan Nonkeuangan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Journal of Applied Managerial Accounting, 3(1), 107–115.

Mahbub, A., & Oetomo, H. W. (2007). Analisis Kinerja Keuangan dengan Metode Economic Value Added dan Market Value Added Perusahaan Rokok. Jurnal Akuntansi, Manajemen Bisnis Dan Sektor Publik (JAMBSP), 4(1).

Mardiyanto, H. (2013). Analisis Pengaruh Nilai Tambah Ekomoni dan Nilai Tambah Pasar terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sektor Ritel yang Listing di BEI. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 1(1). https://jurnalmahasiswa.unesa.ac.id/index.php/jim/article/view/1515

Nugroho, M. (2018). The Effect of Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA), Refined Economic Value Added (REVA) on Stock Prices and Returns Stock at Manufacturing Industries Who Listed on Indonesia Stock Exchange (BEI). Archives of Business Research, 6(12), 173–188.

Rahadjeng, E. R. (2019). Analisis Perbandingan Kinerja Perusahaan Otomotif dan Komponen yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia dengan Menggunakan EVA, REVA, FVA dan MVA. BENEFIT Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 4(1), 102–110. https://doi.org/https://doi.org/10.23917/benefit.v4i1.7789

Rosmawati, R. (2018). Pengaruh Economic Value Added Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Perspektif: Jurnal Pengembangan Sumber Daya Insani, 3(2), 377–381. https://doi.org/10.26618/Perspektif.V3I2.1670

Sartono, A. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi (4th ed.). BPFE.

Setiyanti, S. W. (2016). Pengaruh Likuiditas Saham dan Harga Saham Terhadap Return Saham Perusahaan Investasi Komoditi Emas yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Jurnal Mimbar Bumi Bengawan, 8(17). http://stia-asmisolo.ac.id/jurnal/index.php/jmbb/article/view/68

Silaban, S. N. (2013). Pengaruh Economic Value Added (EVA), Refined Economic Value Added (REVA), dan Market Value Added (MVA) secara bersama-sama maupun parsial terhadap Harga Saham pada sektor Industri Pertambangan di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2007-2011. http://repository.widyatama.ac.id/xmlui/handle/123456789/8138

Sonia, B., Zahroh, & Farah, D. (2014). Analisis Pengaruh Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA) dan Return On Investment (ROI) terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012). Jurnal A, 9(1), 1–10.

Sugiyono. (2017a). Metode Penelitian Bisnis: Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, Kombinasi, R&D (S. Y. Suryandari (ed.); 3rd ed.). CV Alfabeta.

Sugiyono. (2017b). Metode Penelitian Bisnis (3rd ed.). Alfabeta.

Sunardi, H. (2010). Pengaruh Penilaian Kinerja dengan ROI dan EVA terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia. In Jurnal Akuntansi (Vol. 2, Issue 1).

Syahputra, A. (2018). Analisis EVA, EPS dan PER terhadap Return Saham pada Perusahaan Sub Sektor Makanan & Minuman (Periode Tahun 2016-2017). Jurnal Ilmiah Akuntansi Universitas Pamulang, 6(2), 174–185.

Widarjono, A. (2013). Ekonometrika Teori dan Aplikasi. Ekonisia FE UII.

Young, S. D., & O’Byrne, S. (2001). EVA and Value Based Management: A Practical Guide to Implementation. McGraw-Hill. https://www.researchgate.net/publication/260419449_EVA_and_Value_Based_Management_A_Practical_Guide_to_Implementation

DOI: http://dx.doi.org/10.21043/bisnis.v8i2.8150